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近期，被誉为“非洲之王”的传音控股（SH688036）正加速鞭策“A+H”双平台上市。
此前，传音控股已于2025年12月初发布公告称，公司已向港交所递交主板挂牌上市的恳求。
站在港股IPO（初度公开募股）的缺欠节点，传音控股却预测2025年遇到上市以来初度年度净利润同比“腰斩”，同期公司还面对元器件价钱飞腾和国外竞争加重等挑战。
《逐日经济新闻》记者预防到，非洲市集如今不再是无东说念主问津的蓝海，而是巨头思要分食的“蛋糕”，小米、OPPO和荣耀等智高手机品牌正在何处扩大影响力，并取得了显耀后果。
内存价钱飞腾影响事迹
招股书（恳求版块，下同）裸露，这次传音控股IPO募资主要用于以下方面：研发AI相关技巧以加速产物迭代，市集实行和品牌诞生，加强公司迁移互联网办事、物联网产物等。
《逐日经济新闻》记者预防到，传音控股的销售区域主要网络在非洲、新兴亚太市集（不包括中国、日本、韩国、新加坡、澳大利亚和新西兰的亚太地区市集）、拉丁好意思洲、中东地区等。通过优化夜间拍摄和为深肤色量身定制好意思化算法等土产货化贪图，传音控股在非洲市集确立起了竞争上风。
市集筹商磋商机构Omdia的数据裸露，2023年和2024年，传音控股在非洲智高手机市集的份额分歧为50%和51%。2025年一至三季度，其在非洲智高手机市集的出货量分歧为900万部、970万部和1160万部，对应市集份额为47%、51%和51%。这意味着，在非洲每售出两部手机，就有一部是传音品牌。
不外，亮眼的市集份额并未漂浮为握续增长的利润。传音控股发布的2025年度事迹预报裸露，公司2025年全年预测营收为655.68亿元傍边，同比减少4.58%傍边；预测归母净利润为25.46亿元傍边，同比减少54.11%傍边。
传音控股就此阐发称：“受供应链老本影响，存储等元器件价钱飞腾较多，对公司的产物老本和毛利率变成一定影响，导致申诉期内公司举座毛利率出现下滑态势。”
在招股书中，传音控股也指示可能面对原材料老本波动的风险：“存储芯片（公司采购的原材料之一）的价钱连年来有所波动。咱们无法保证咱们的原材料价钱今后不会大幅飞腾。倘发生该种情况，公司可能无法通过提高产物价钱来抵销价钱飞腾，因此，咱们的利润率可能会下落。另外，倘产物价钱大幅飞腾，公司可能会失去市集竞争上风。”
瑞银2025年底发布的一份申诉裸露，每部智高手机的内存老本在2026年四季度可能会比一年前飙升37%，很是于每部飞腾16好意思元。另据TrendForce（集邦磋商）的存储器产业探询申诉，惯例DRAM（动态连忙存取内存）合约价在一季度的预测增幅将从一月初公布的55% ~60%进步为 90% ~95%，NAND Flash（非易失性闪存存储器）一季度合约价预测增幅则从33%~38%上调至55%~60%，何况不摒除仍有进一步上修空间。
招股书裸露，2025年上半年，传音控股智高手机的平均售价为547.5元/部，功高手机为50.1元/部。这也标明传音控股的手机产物组合仍然以中低端价钱为主。
何况，从收入结构来看，传音控股敌手机销售收入的依赖度较高。2022年至2024年各年度及2025年上半年，销售手机产生的收入分歧占公司总收入的91.3%、92.0%、92.0%及89.8%。因此，手机中枢原材料的价钱飞腾对公司利润的冲击也就无庸赘述。
比拟头部手机品牌尚能依靠与存储芯片厂商的遥远合同和本人品牌溢价繁忙盘活，中低端机型以及部分以性价比为中枢竞争力的厂商，在这次加价风暴中受到的冲击更为径直和横暴。
小米等同业抢非洲市集
除老本压力外，当下传音控股还面对国内头部手机厂商加速“出海”的挑战。
连年来，国内手机市集趋于有余，竞争日趋尖锐化，小米、OPPO、荣耀等厂商纷纷加速国外布局，其中非洲成为各大品牌竞逐的迫切战场。
Omdia（巨匠技巧市集筹商磋商机构）数据裸露，2025年三季度，传音控股在非洲占据了51%的市集份额，三星位列第二，小米、荣耀分歧排行第三和第五，但出货量同比分歧增长34%和158%。
2025年，Omdia高瓜分析师Manish Pravinkumar曾对外在示：“小米正在加速其非洲遥远政策，规划在畴前几个月插足15个以上的新市集，并在摩洛哥开设首家自营品牌旗舰店，其在（售价）150好意思元以下机型的市鸠合握续膨胀；OPPO在北非巩固市阵势位，以埃及为中枢要道，同期保握中端机型增长势头；而荣耀在南非保握郑重增长，通过高性价比机型进步市集份额。”
此外，2025年一、二季度，荣耀在非洲出货量分歧同比增长283%、161%，小米同期出货量增速均安定在30%以上。
为巩固上风并寻找新增量，传音控股也在探索多元化布局。在招股书中，传音控股明确暗示，公司产物及办事除手机、迁移互联网办事等外，还包括轻型电动出行开拓——主要指两轮电动车及三轮电动车。此外，为了管制非洲赓续停电的问题，传音控股还推出了itel Energy家庭储能系列。
不外在国外拓展业务，专利问题是绕不开的。2025年，传音控股触及多起国际专利侵权诉讼：日本电气、好意思国SPT公司、华为分歧在欧洲对其拿起专利侵权指控，触及视频编解码、图像滤波等技巧专利。
在事迹面对宏大压力的缺欠时辰，港股IPO能否为传音控股大开新的增漫空间，仍有待市集老成。
2026年2月25日股票配资网址是什么，《逐日经济新闻》记者相关传音控股方面了解情况，但甩掉发稿，尚未获获取复。
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